Logo lv.usedteslamodels.com

Tesla (TSLA) Mērķa Cenas Samazinājums Par 26%, Ko Veica Adam Jonas No Morgan Stanley Pēc SolarCity Darījuma - Electrek

2024

Video: Tesla (TSLA) Mērķa Cenas Samazinājums Par 26%, Ko Veica Adam Jonas No Morgan Stanley Pēc SolarCity Darījuma - Electrek

Video: Tesla (TSLA) Mērķa Cenas Samazinājums Par 26%, Ko Veica Adam Jonas No Morgan Stanley Pēc SolarCity Darījuma - Electrek
Video: Tesla's soaring stock: Morgan Stanley's Managing Director Adam Jonas 2024, Marts
Tesla (TSLA) Mērķa Cenas Samazinājums Par 26%, Ko Veica Adam Jonas No Morgan Stanley Pēc SolarCity Darījuma - Electrek
Tesla (TSLA) Mērķa Cenas Samazinājums Par 26%, Ko Veica Adam Jonas No Morgan Stanley Pēc SolarCity Darījuma - Electrek
Anonim

Morgana Stenlija analītiķis Ādams Jonass ir bijis ilggadējs “Tesla Motors” (TSLA) bullis. Ņujorkas laiks viņu sauca par 'Tesla karsējmeiteņu', taču šodien analītiķis ir izlaidis retu negatīvu piezīmi par autoražotāju pēc paziņojuma, ka kompānija piedāvāja iegādāties SolarCity.

Morgan Stanley tagad samazina savu cenu mērķi līdz USD 245 no 333 USD un pazemina akciju vērtējumu no “liekā svara” uz “vienādu svaru”.

Analītiķis vēl nav modelējis iespējamo SolarCity iegādi, taču viņš saka, ka pakāpes pazemināšana galvenokārt ir saistīta ar priekšlikuma “augstāku riska prēmiju”, kā arī dažām citām lietām:

Mēs pazeminām TSLA uz OW no OW un samazinām mūsu cenu mērķi līdz 245 USD no 333 USD iepriekš. Mūsu cenu mērķa samazinājumu par 26% galvenokārt izraisa augstāka riska prēmija, kas, mūsuprāt, būtu jāpieprasa ieguldītājiem pēc pārsteiguma priekšlikuma iegādāties SolarCity. Turklāt mēs esam arī novērtējuši, kā tirgū tiek parādīts mūsu DCF un ienākumu modelis, lai pilnībā atspoguļotu izpilddirektora Elona Muska kapitāla piesaistīšanas un akciju opciju izmantošanas ietekmi maijā. Šeit apskatītas citas izmaiņas attiecībā uz Tesla Mobility (piemēram, diskonta likmes palielināšana, lai ņemtu vērā laika neskaidrību). Ņemot vērā neskaidrību par to, vai TSLA un SCTY akcionāri apstiprinās priekšlikumu, mēs neesam veikuši izmaiņas mūsu operatīvajos pieņēmumos un šajā posmā neesam modelējuši SCTY iegādi. Mūsu lāča lieta 50 ASV dolāru apmērā, kas neattiecas uz mobilitātes un enerģijas novērtēšanu un kurā tiek ņemtas vērā būtiskas izpildes problēmas, paliek nemainīga. Lai arī apvienojuma stratēģisko pamatojumu var būt daudz neskaidru argumentu, mēs uzskatām, ka daudzus ieguvumus varēja sasniegt, izmantojot nesaistītu pušu attiecības / stratēģisko partnerību un bez riskiem, kas saistīti ar Tesla akcionāru pakļaušanu finanšu un kapitāla tirgus riskiem. autors SCTY.

'Tesla Mobility' ir jauns pakalpojums, kuru Jonas prognozēja, ka Tesla drīz uzsāks. Viņš domā, ka autoražotājs uzsāks “Uber līdzīgu” pakalpojumu, lai konkurētu brauciena dalīšanas / taksometru tirgū, un galu galā tas tiks apvienots ar pašpiedziņas tehnoloģiju, izmantojot Tesla Autopilota programmu.

Viņš sacīja, ka būs “pārsteigts”, ja uzņēmums nepaskaidros viņu šāda pakalpojuma plānu pirms 3. modeļa atklāšanas, kas notika pagājušā gada martā, un par to mums vēl nav jādzird.

Margan Stenlija klientiem adresētajā piezīmē analītiķis paskaidroja, kāpēc uzņēmums piesardzīgi izturas pret iespējamo SolarCity-Tesla apvienošanos:

Augstā līmenī mēs uzskatām, ka Tesla akciju cenu ietekmē trīs galvenie faktori: (1) automašīnu kvalitāte un pievilcība, 2) skaidrās naudas patēriņa tempi un (3) uzņēmuma spēja piekļūt kapitāla tirgiem, lai finansētu vērienīgi investīciju un izaugsmes mērķi. Pārbaudīsim katru no tiem, kontekstualizējot SCTY mūsu uzskatos par Tesla biznesa pamatiem un akciju cenu perspektīvām:

1. Vai SCTY pirkšana palīdz TSLA padarīt labākas automašīnas? Nē. Mēs tam neticam. Mūsuprāt, 3. modeļa panākumus nodrošinās faktori, kas nav saistīti ar saules enerģijas uzņēmuma īpašumtiesībām. Vai ilgtermiņā mēs varētu iedomāties tīra transporta un tīras enerģijas saplūšanu, ja Tesla piedāvā pakalpojumus un savas ekosistēmas izmantošanu patērētājiem kā paketi? Protams. Vai Tesla varētu sasniegt vēl lielākus ietaupījumus enerģijas uzkrāšanā no enerģijas tirgus apkalpošanas, kas varētu uzlabot automašīnu akumulatoru ekonomiju? Iespējams. Mēs uzskatām, ka šādas priekšrocības ir teorētiskas un ļoti ilglaicīgas.

2. Vai SCTY pirkšana uzlabo TSLA skaidras naudas sadedzināšanas tempu? Nē. Balstoties uz mūsu elektrisko pakalpojumu / tīras enerģijas komandas prognozēm, šķiet, ka SCTY saasinātu TSLA naudas apdegumus pat tad, ja tiktu pieļauta izmaksu sinerģija un sākotnējās komerciālās iespējas. Saskaņā ar mūsu pašreizējām prognozēm bez iegādes Tesla jau katru gadu patērē ievērojamu daudzumu skaidras naudas. Pēc gandrīz 2 miljardu dolāru bezmaksas naudas apdeguma 2015. gadā mēs prognozējam, ka FY16 naudas apdegums būs 1, 8 miljardi dolāru, kam sekos 400 miljoni dolāru 2017. gadā. Mēs neprognozējam, ka Tesla sasniegs pozitīvu brīvo naudas plūsmu līdz 2018. gada vidum. Mūsu NA Power Utility un Clean Tehniskā grupa lēš, ka SCTY naudas apdegums būs USD 364 mm 2017. gadā un USD 116 mm 2018. gadā. 5. ekspozīcija

3. Vai SCTY pirkšana uzlabo Tesla piekļuvi kapitāla tirgiem, lai palīdzētu finansēt misiju? Nē. Mēs domājam, ka tas rada vairākus jautājumus ap pārvaldību, kas var pārbaudīt uzticības saites ar investoriem, kuri līdz šim ir finansējuši Tesla agrīnos sasniegumus. Pat ja Tesla akcionāri darījumu neapstiprina, jautājumiem par pārvaldību varētu būt ilgstoša ietekme uz investīciju debatēm. Ja darījums tiek noraidīts, vai SCTY saskartos ar lielākām grūtībām piekļūt kapitālam no citiem avotiem? Kāda tam būtu ietekme uz ieguldītāju uztveri par Tesla? Vakardienas analītiķu konferences sarunā Elons Musks paziņoja: “Ja SolarCity īsā laikā tiek liegts iziet un piesaistīt kapitālu, Tesla vajadzības gadījumā sniegtu pagaidu aizdevumu. Es nedomāju, ka tas būs vajadzīgs.”Kādi ir precedenti, lai kreditors aizdod naudu iegādātajam uzņēmumam, jo īpaši ar ģimenes un savstarpējās īpašumtiesību interešu konfliktiem? Vai šādam pagaidu aizdevumam būtu nepieciešams akcionāru apstiprinājums?

Pieņemot, ka SCTY izrādās veiksmīgs, vai tas ir pietiekami liels, lai adatu ievērojami pārvietotu? Diskusijas ar mūsu NA Power Utility & Clean Tech komandu lika mums vienoties ar izpilddirektoru Elonu Musku par dažiem iespējamiem ieguvumiem, ko varētu gūt no TSLA / SCTY apvienojuma. Starp tiem mēs izceltu (1) zemākas saules enerģijas / uzglabāšanas pārdošanas izmaksas; (2) zemākas uzstādīšanas izmaksas; (3) Saules un akumulācijas integrēšanas priekšrocības, jo īpaši, kad valsts līmenī mainās neto uzskaites noteikumi. Tomēr šie iespējamie ieguvumi dažos nākamajos gados šķiet relatīvi nelieli pat rožainā scenārija gadījumā. 4. izstāde No mūsu viedokļa mēs uzskatām, ka Tesla vērtējumā dominē ievērojamās iespējas, ar kurām tā saskaras kopīgas, elektriskas un autonomas mobilitātes jomās. Mūsu pamatdarbs par autobūves nozares ilgtermiņa virzību ir saistīts ar daudzām prasmēm un atribūtiem, kas piemīt Tesla. Mēs prognozējam, ka Tesla ieņēmumi 2017. gadā pārsniegs USD 9 miljardus salīdzinājumā ar SolarCity ieņēmumiem, kas šogad būs nedaudz vairāk par 600 miljoniem USD.

Ieteicams:

Jauns

RadWagon Elektrisko Kravas Velosipēdu Apskats - Cik Izdevīgi E-velosipēdi Ir Pieejami? Elektreks

Mēs neesam sveši Rad Power Bikes ap šīm daļām. Un tā, ar prieku, mēs izmantojām iespēju pārskatīt RAD elektrisko kravas velosipēdu piedāvājumu RadWagon. Un tāpat kā ar Radi iepriekšējiem elektriskajiem velosipēdiem, es pa kreisi domāju, kā uzņēmums, iespējams, var pārdot tik labus e-velosipēdus par tik mazu naudu.

Lasīt Vairāk
Tesla Laiž Klajā Savu Megapack, Jaunu Masīvu 3 MWh Enerģijas Uzglabāšanas Produktu - Electrek

Tesla šodien laiž klajā savu “Megapack” - masīvu jaunu enerģijas uzkrāšanas produktu, kas apvieno līdz 3 MWh uzglabāšanas jaudu un 1,5 MW invertoru. Electrek tikai pagājušajā gadā ziņoja, ka Tesla strādā pie jaunas enerģijas uzkrāšanas sistēmas ar nosaukumu “Megapack”. Mēs uzzinājām, ka Tesla gatavojas izmantot Megapack

Lasīt Vairāk
Pirmais Attēls No Tesla Jaunā Hardware 3 Pašpiedziņas Datora Savvaļā - Electrek

Tesla jaunais 'Hardware 3' autopilota dators, kas paredzēts pilnīgas patstāvīgas braukšanas iespēju nodrošināšanai, pirmo reizi ir pamanīts un fotografēts savvaļā. Šā gada sākumā Tesla uzsāka savu datoru ar pilnu pašvadīšanu, apgalvojot, ka tā ir “objektīvi labākā mikroshēma pasaulē”. Viņi apgalvoja, ka koeficients ir 21 uzlabojums kadrā sekundē

Lasīt Vairāk
Redaktora Izvēle
Best atsauksmes par nedēļu
Iecienīta dienu